2025/05/19 위클리 옵션 만기 양매도 리서치

위클리 옵션 만기일은 시간 프리미엄이 급격하게 사라지게 됩니다. 만기일에 지수가 위아래로 급변동하더라도 양매도를 통해 시간 가치를 녹일 수만 있다면 상대적으로 안정적인 수익을 낼 수도 있습니다. 물론, 옵션 매수처럼 절대 대박은 날 수 없습니다.

 

오늘은 미국의 국가 신용 등급 강등으로 인해서 긴장감이 가득한 상황에서 장이 진행되었습니다. 오늘도 지난번처럼 등가격과 내가격의 양매도 흐름에 대해서 살펴볼 텐데요. 9시에 양매도 진입하였다고 가정하고, 30분 단위로 옵션 가치의 변화를 보도록 하겠습니다.

 

 

만기일 지수 흐름

 

오늘 코스피200지수는 고가와 저가가 약 3P 정도 움직였습니다. 다만, 10시경의 급락과 반등 이후에는 매우 작은 진폭에서 움직이는 모습이었습니다.

 

 

등가 양매도(347.5)

오늘 코스피200은 348.38P 포인트로 시작했습니다. 가장 가까운 등가는 347.5P로 9시에 347.5 콜옵션과 풋옵션을 양매도 했다면, 아래와 같이 옵션 가격이 변화했습니다.

 

2025년 5월 19일 C 347.5 15분봉 차트

2025년 5월 19일 P 347.5 15분봉 차트

시간	P 347.5	C 347.5	합계
9:00	0.60	1.30	1.9
9:30	0.38	1.22	1.6
10:00	0.52	0.88	1.4
10:30	1.56	0.22	1.78
11:00	1.63	0.18	1.81
11:30	0.72	0.40	1.12
12:00	1.03	0.21	1.24
12:30	1.77	0.07	1.84
13:00	1.79	0.07	1.86
13:30	1.78	0.06	1.84
14:00	2.27	0.02	2.29
14:30	1.89	0.03	1.92
15:00	1.35	0.02	1.37

 

오늘 9시에 347.5P 콜옵션과 풋옵션을 양매도 했다면, 양합 1.9P에 매도를 할 수 있습니다. 이후 시간이 지날수록 옵션 가치 합계가 줄어드는데요. 12시가 되면 옵션 가치가 1.24P로 줄어듭니다. 만약 12시에 청산을 한다면 수익은 다음과 같습니다. (1계약 기준)

 

매도 포인트 : 1.9

매수 포인트 : 1.24

차액 : 0.66

수익 : 0.66*250,000 = 165,000원

 

다만, 등가양매도는 몇 차례의 고비가 있었습니다. 일단, 10시 경의 지수 급락으로 인해, 11시에는 양합이 1.81까지 올라갔습니다. 또한, 점심 이후에는 다시 지수가 반등하면서 2시에는 양합이 2.29까지 올라가면서 손실로 상황이 바뀌었습니다. 이후 3시에는 다시 수익권으로 들어오지만, 12시보다는 수익이 작았습니다. 

 

 

내가 양매도(P 350, C 345)

오늘은 등가양매도보다는, 몇 차례 위기가 찾아왔지만, 내가양매도는 상대적으로 안정적인 흐름을 보였습니다. 30분 단위 기록에서는 손실로 넘어가는 경우는 없었네요.

 

콜옵션과 풋옵션의 내가격인 P352.5과 C347.5의 흐름은 다음과 같습니다.

2025년 5월 19일 C 345 15분봉 차트

2025년 5월 19일 P 350 15분봉 차트

 

시간	P 350	C 345	합계
9:00	2.03	3.33	5.36
9:30	1.81	3.35	5.16
10:00	2.24	2.90	5.14
10:30	3.87	1.46	5.33
11:00	4.01	1.33	5.34
11:30	2.85	2.27	5.12
12:00	3.33	1.78	5.11
12:30	4.21	1.03	5.24
13:00	4.25	0.98	5.23
13:30	4.28	0.98	5.26
14:00	4.73	0.56	5.29
14:30	4.36	0.80	5.16
15:00	3.83	1.23	5.06

 

오늘 9시에 345P 콜옵션과 350P 풋옵션을 양매도 했다면, 양합 5.36P에 매도를 할 수 있습니다. 이후 시간이 지날수록 옵션 가치 합계가 줄어드는데요. 12시가 되면 옵션 가치가 5.11P로 줄어듭니다. 만약 12시에 청산을 한다면 수익은 다음과 같습니다. (1계약 기준)

 

매도 포인트 : 5.36

매수 포인트 : 5.11

차액 : 0.25

수익 : 0.25*250,000 = 62,500원

 

점심 이후에 변동성이 나오지만, 옵션의 가치가 최초 양매도 수준을 넘어서지는 않습니다. 아래 위로 흔들리긴 했어도 양매도의 목적처럼 시간에 따라 프리미엄이 잘 녹는 모습을 보여주었네요.